GDT | 第303次招标结果：东南亚中东发力黄油奶酪，大陆买家继续扛起奶粉

在3月1日第303次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：

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拍卖综述

2022年4月- 2022年8月发货，投放量环比减少，同比基本持平，乳脂的增量弥补了奶粉的缩减；拍卖猛涨5.1%，均价上行至5065美元；成交25226吨，成交量再跌近一成；各品种全部上涨奶酪，黄油和全脂奶粉、脱脂奶粉齐发力，无水奶油涨幅相形失色；巨涨之下，拍卖人数略降。

各品种平均涨跌幅：

第303次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，中国买家继续在奶粉上大幅度出击，而超高的黄油使得大陆客户却步；东南亚中东大户大力追捧黄油和奶酪，使得这2个品种均创出了历史新高。

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主要品种拍卖结果

3月1日招标结果：2022年4月到2022年9月发货：

除了欧洲脱脂奶粉略回撤外，其它品种走势凶悍。

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未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.40）：

奶粉的倒挂已经使得现货有大幅度的补涨空间。

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主要品种盘后点评

1. 无水奶油：供应增量，需求旺季逐渐过去，使得走势较黄油温和，但目前整体乳脂全球的牛市下，价值迟早要得到体现，宜加仓。

2.  黄    油：本轮已经再创历史新高，这将使得剩下的产季和新产季的供应大幅度增长，未来承压，建议谨慎观望。

3.  切达奶酪：这个价位上的奶酪已经乳品中价值链最高的品种，建议考虑其它区域的来源。

4.  阿拉乳糖：属于跟涨品种，未来供应增加是大概率事件，小幅度参与为佳。

5.  脱脂奶粉：欧洲即将进入生产旺季，价格不再继续猛涨，会降低整体市场的紧缺程度，谨慎参与。

6. 全脂奶粉：供应紧缺引发的行情，上半年预计很难得到解决，但价格涨速太快，要等待现货跟上，谨慎参与。

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综述

国内鲜奶价格继续走低，零售消费一般，各乳企已经陆续开工喷粉。

各地新冠疫情动态清零压力较大，出行限制和餐饮消费受阻。

国内外各类乳蛋白类产品继续紧俏，高低蛋白类产品现货价格启动。

脱脂奶粉现货价格继续上行，买盘稳健；西欧脱脂奶粉国际贸易商报盘踊跃。

全脂奶粉现货价格拍前维稳，供需平衡。

无水奶油行情价格小幅度上扬，但总体市场货源较充足。

无盐黄油继续坚挺，新西兰餐饮品牌的强势定价策略导致其它品牌畅销。

奶酪各品种继续走高，马苏和车达市场需求旺盛。

在主要产地新西兰的生产量萎缩及俄乌战争导致的全球政经局面波动刺激下，全球买家补货欲望强烈，但总体通胀下将各主要经济体的陆续加息必将会部分抑制需求，不宜过分追高，保留谨慎。

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